防范投资风险,增强投资委员会投资决策权

发布日期:2019-07-11

    中国基金报记者李树超今年受经济低迷影响,股市和债券市场“雷电”风险加大。为了防范投资风险,许多公共基金已经开始加强投资委员会对投资决策的宏观指导和风控研究,并将基金管理人的更大投资权限移交给投资委员会。然而,业内人士认为,加强投资委员会对投资和研究的刚性约束,也会导致基金投资组合同质化,或采取短期措施。多项公开发行加强了投资委员会的投资决策权。据北京一家中型上市公司高管透露,今年,监事和审计师人数已增至5人,各部门都设立了合规专员。在研究中,通过统一公司股票池、控制资金周转率和重仓位,加强了投资委员会的集体管理。这位高管说,目前,第一,股票池已经标准化,不同主题和风格的基金已经统一在股票池中筛选目标;第二,股票池已经减去,现在核心股票池、二级和三级股票池加起来都少于500;第三,股票池的质量股票债券已经过筛选,一旦有高管运行,债券违约,业绩迅雷等基本指标。将被列入禁用池,目前禁用池拥有500股“黑名单”。第四,做好股票核心部位的投资跟踪工作,在季度报告等基本信息变化时及时调整;第五,基金经理人周转率高,股票头寸偏重。这位高管说:“我们优化了核心库存池的管理。如果要从核心股池和禁止股池转让股票,需要投资研究人员做深入的研究报告,投资委员会的五位成员可以达成一致意见。在股票选择、仓储重股、持股比例等投资决策方面年龄较大。除了传统的审议程序,公司的投资委员会增加了集中持股和重型仓储的审查密度。投资研究总监说,他今年公开募股重塑了评价和激励制度,加强了投资研究委员会的宏观指导。目前,5%以上的重仓储的决策权、集中持股和严格风控需要由投资委员会决定。目前,基金业绩排名的比例大大降低,追求绝对收益的做法更加积极,基金产品的规模也更加突出。在经济低迷和市场风险加大的环境下,加强投资委员会的宏观指导应是大势所趋。然而,在今年经济低迷时期,股票市场债券市场的风险因素有所增加,加强投资委员会对投资研究的严格限制可能是保证公开发行顺利度过疲软市场的短期措施。根据上述北京中型上市公司高管的经验,从行业多年的经验来看,公司的综合投资开发体系对创造良好的绩效有积极作用,也有助于公司形成程式化的投资研究体系。无论是东方红、星泉,还是中国邮政,中国商人、投资风格强的公司都将致力于在系统中塑造这种风格。这位高管认为,自今年以来,许多公开发行股票增强了投资委员会的决策权。首先,在经济低迷阶段,由于市场风险事件的增加,公司需要从整体上控制和避免践踏矿山的风险。其次,今年,该行业的许多资金被炸毁和践踏,导致严重的资金赎回,给基金经理和公司的声誉造成了损失。我们需要在空调方面做得好。然而,一些业内人士认为,投资委员会受到更多的约束很容易导致基金投资组合同质化,而投资研究力量的上升可能是一种短期现象。据华南某大型公募基金经理介绍,不排除有部分公司可能采取上述基于违约风险的强力管理模式:第一,公司今年有踩踏矿山的风险,对股票池的管理更加严格,股票池更依赖于基本面,无可否认。二是加大资产配置和仓位管理。需求旺盛、市场疲软下分散投资风险是投资的重要方向,而将这部分权力下放到投资委员会可以有效地降低股权投资风险。基金经理说:“例如,如果我们将持股比例从8%降到5%以下,即使基金净值的提取也不会太大,这样基金公司就可以从管理机制和投资组合配置上防范投资风险。”股票基金经理的投资自由度更高。由于大公司产品众多,如果投资委员会直接干预仓位管理,持有大量仓位的股票,也会出现投资组合高度同质化的问题。作为一种大规模的公开发行,多种类型、多种风格、多种策略的产品模式还有待于区分。因此,我认为研究力量的上升可能是市场疲软的短期现象。基金经理说。责任编辑:张富强